时间: 2024-06-25 14:04:05 | 作者: 配套设备系列
公司发布2011上半年成绩快报,完成经营收入1.75亿元,同比增加14.7%,归属母公司纯利润是2771.2万元,EPS为0.17元,同比增加38.2%。
1、增加速度略慢于预期。公司上半年经营收入同比增加14.7%,略低于预期,可是公司1Q经营收入下降0.58%,可知2Q公司出售状况得到好转。上半年公司的净利润增加38.2%,除了毛利率略有进步的要素外,利息支出的大幅度削减对此影响较大。
2、新式墙材压砖机职业龙头,空间巨大。现在公司根本的产品为HF系列(600-1390t)全自动液压压砖机,是粉煤灰砖和灰砂砖的中心出产设备,产品商场占有率超越80%,在国内尚无本质竞赛对手。因为国内墙材中超越50%依然运用实心粘土砖,跟着犁地维护力度加强,“禁实限粘”方针将进一步执行,粉煤灰砖等新式墙砖将逐渐替代粘土砖。以4500亿块粘土砖的筛选规划来算,液压压砖机商场将超越9000台,按5年寿数来算,年均商场规划约为35亿元,而2010年公司的设备收入仅为2.8亿元。
3、耐火砖压砖机产品是公司的一大亮点。耐火砖与不定型耐火材料首要运用在于钢铁、建材及有色等出产企业,保存估量,仅钢铁企业对压机的需求就将到达1500台,按10年寿数估量,年均规划约为8亿元。作为职业国内仅有企业,且性价比高于国外的产品,持久来看,将充沛享用这一商场配备技能晋级带来的快速增加。
4、与房地产职业关联度不大。因为粉煤灰砖大多数都用在小城镇和乡村的砖混结构房子,高层建筑外墙和隔墙首要运用多孔砖和混凝土砌块等轻砖,因而公司成绩与地产职业没什么联系,不会遭到地产方针的影响。
5、估计下一年开端步入快速地增加期。公司募投项目彻底达产后,将新增320台HF产品,HC和HP(大吨位)产品各新增50台,估计下一年可投产60%;因为商场需求旺盛,公司下一年估计将进入高速增加期。
初次给予公司“引荐-A”评级。咱们估计公司2011年、2012年和2013年,EPS(摊薄)分别为0.51元、0.72元和0.97元。对应动态市盈率分别为38X、27X和20X,给予公司“引荐-A”评级。
危险提示:职业竞赛加大的状况有所闪现,高毛利率或许遭到应战。(国都证券)
